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港交所 (HK-0388) 昨 (19) 日宣佈今年的工作計劃，主要圍繞完善上市機制、延伸互聯互通、豐富產品及平台升級 4 大主題展開。

其中包括正在草擬設立「新板」方案，又擬檢討創業板，計劃容許香港投資者於香港假日時，仍可出售大陸股票；研究將交易所買賣基金 (ETF) 加入到互聯互通計劃中，以及研究兩地債券市場的連通模式，希望今年內可公佈細節。此外，計劃構建一個初創平台，讓初創公司在該平台上註冊，並將公司的資料開放予公眾閱覽，最快今年第 4 季推出。

香港《文匯報》報導，港交所行政總裁李小加表示，正在草擬設立「新板」的方案，包括如何吸引目標公司來港上市、釐定投資者的資格要求、首次及持續上市要求、投資者保障措施等；港交所亦正與監管機構探討，並計劃在適當時候就方案諮詢市場；惟現時仍未有確實諮詢時間表。他相信，推出新板可提升香港市場的競爭力。

對新板如何有別於主板和創業板，李小加進一步指出，留意到近年有進一步細分市場、發展多層市場的需求，以切合跨國公司及代表新經濟的新興企業的需要。此外，投資者亦希望香港既可繼續給予投資者高度保障，又能夠增加上市公司的種類，為市場提供更多選擇。

他認為，目前香港市場的上市公司主要為大陸及金融行業的公司。隨着中國經濟和金融市場持續開放，認為香港必須擴展其市場融資能力、能夠為不同發展階段的公司提供集資平台，也為投資者提供更多不同類型、覆蓋大陸及海外的各式投資機會，這樣才可進一步鞏固香港在環球股票市場的領先地位，繼續作為大陸以至海外的投資者及發行人的首選市場。

他引述數據指，香港上市公司的所在地及行業太過集中，有近 79% 來自大陸及香港，有 61% 來自金融及消費品製造業，加上低市值公司佔大多數，又欠缺新經濟企業，故有部分問題需要檢討。為解決上述問題，港交所才會計劃檢討創業板及為新板作諮詢。

李小加特別提到，去年引起不少爭議的上市監管架構諮詢，接獲了不少意見，由於分析意見需時，故暫時無更多資料可透露。但李小加認為，去年香港 IPO 集資額仍居全球嘉義縣鹿草鄉充氣娃娃首位，甚至在過去 8 年中，有 5 年均排第 1，反映香港 IPO 市場暢旺。

另外，他又透露，港交所正研究投資者能否在香港假期、但大陸臺南市下營區無線跳蛋交易日時，賣出「互聯互通」計劃下的 A 股，有關建議需要結算銀行的支持，香港經紀則可自行決定是否參與假日交易。

李小加稱，港交所仍在積極研發「ETF 通」、「新股通」「商品通」等互聯互通的基建。 圖片來源：香港文匯報在定息及貨幣產品方面，港交所擬於今年上半年，推出中國財政部國債的期貨產品，同樣要待監管機構批准，李小加相信，此產品若在港交所上市，有助吸引全球定息市場的投資者。另外，如「ETF 通」、「新股通」「商品通」等互聯互通的基建，仍在積極研發當中。

在大宗商品方面，擬於年內在香港及倫敦推出黃金交易產品，特點是有關產品會以美元及人民幣計價，並且可以實物交收的黃金期貨合約，目前正等待證監會審批，希望可於年內推出。對於英國「脫歐」路線圖仍未清晰，他認為縱使英國正式「脫歐」，料對倫敦金屬交易所 (LME) 的影響不會太大。

李小加昨還被問及他的續約事宜，他指現階段討論此話題是「太早」，因港交所是一間大公司，講求長遠發展規劃，相信與高層是否在位無關。李小加 2009 年 10 月起加入港交所，前年（2015 年）6 月獲續約 3 年至 2018 年 10 月。

另據香港《明報》報導，近年全球的創業氣氛日漸濃厚，尤其是資訊科技產業，香港的創業人數及初創企業亦日益俱增。有見及此，港交所計劃構建一個「初創平台」，讓初創公司在該平台上註冊，並將公司的資料開放予公眾閱覽，最快今年第 4 季推出。

雖然初創平台的目標用戶為初創公司，讓人不其然地聯想到與大陸的新三板，不過港交所行政總裁李小加表明，初創平台只提供註冊服務，但並不提供融資及股權交易功能，故性質上與新三板不一樣。不過，企業與投資者進行場外的股權交易料不在此限。

李小加表示，該平台旨在讓初創企業註冊，並披露其公司資料如股東名冊及股權架構等。他形容，該平台猶如一間幼稚園 (kindergarten) 或孵化器 (incubator)，讓初創企業慢慢成長，升上小學、中學、大學等。

李小加說，若將來真的成立第三板，當中又有公司需要除牌，亦可考慮設立機制將該公司轉入初創平台中，讓已投資該公司的投資者的權益，亦受到保護。不過他強調，初創平台不可稱為「第四板」，因為該平台只是一個註冊服務提供平台，不涉及交易，因此亦不需要得屏東縣春日鄉按摩棒到證監會的批准。

由於初創平台只是一個讓初創公司註冊、及讓公眾閱覽公司資料的地方，故一旦有初創企業出現問題，或有投資者欲售股退出，他們須自行解決問題。香港獨立非執行董事協會常務副會長盧華基認為，即使如此，港交所應注意加強平台的監控，例如初創企業須事先獲得第三方進行的盡職調查，該平台才能有公信力及專業性，否則平台的作用甚為有限。

港交所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚補充表示，相信初創平台亦會有註冊門檻，例如資產或現金流需求等，但重申目前仍只是一個構想，並未有實質的計劃。李小加又表示，該平台還有另一個作用，就是成為港交所在區塊鏈技術應用方面的試驗場；集團擬以區塊鏈技術，來進行註冊工作。

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